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格林大华期货首席专家 王骏
（交易咨询资格：Z0021220）
中国期货业协会最新统计表明，2025年1-4月全国期货市场累计成交量为26.58亿手，累计成交额为232.20万亿元，同比分别增长22.19%和28.36%。2025年4月全国期货市场成交量为8.09亿手，成交额为70.18万亿元，同比分别增长21.49%和23.69%。2025年4月末全国期货市场持仓量为4192.16万手，同比增长18.98%。
一、1-4月全国期货市场交易情况
表1：2025年4月及1-4月全国期货期权市场交易情况一览表
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三大指标分类 |
商品期货期权 |
金融期货期权 |
合计 |
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成交量 |
本月成交量（亿手） |
7.83 |
0.25 |
8.08 |
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同比增减 |
21.14% |
33.58% |
21.49% |
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今年累计成交总量（亿手） |
25.6 |
0.977 |
26.58 |
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同比增减 |
22.21% |
21.43% |
22.19% |
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成交额 |
本月成交额（万亿元） |
49.97 |
20.2 |
70.17 |
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同比增减 |
16.01% |
47.9% |
23.69% |
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今年累计成交总额（万亿元）配资公司查询 |
151.4 |
80.79 |
232.2 |
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同比增减 |
22.41% |
41.22% |
28.36% |
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持仓量 |
本月持仓（万手） |
3988.38 |
203.77 |
4192.16 |
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同比增减 |
19.31% |
12.95% |
18.98% |
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数据来源：中期协、格林大华期货整理
1-4月全国期货市场累计成交量为26.58亿手，累计成交额为232.20万亿元，同比分别增长22.19%和28.36%。4月全国期货市场成交量为8.09亿手，成交额为70.18万亿元，同比分别增长21.49%和23.69%。
4月末全国期货市场持仓量为4192.16万手，环比下滑20.26%，同比增长18.98%。
二、商品和金融期货成交持仓均上升
中国期货业协会最新统计表明，4月全国商品期货市场成交量为7.83亿手，成交额为49.97万亿元，同比分别增长21.14%和16.01%。1-4月商品期货市场累计成交量为25.6亿手、累计成交额为151.4万亿元，同比分别增长22.21%和22.41%。4月末商品期货市场持仓量为3988.38万手，同比增长19.31%。
4月全国金融期货市场成交量为0.25亿手，成交额为20.2万亿元，同比分别增长33.58%和47.9%。1-4月金融期货市场累计成交量为0.97亿手、累计成交额为80.79万亿元，同比分别增长21.43%和41.22%。4月末金融期货市场持仓量为203.77万手，同比增长12.95%。
图：2015-2025年我国商品期货市场成交规模变化
数据来源：中期协、格林大华期货整理
三、大宗商品期货今年保持活跃
今年1-4月份，黄金期货价格上涨26%、苹果期价涨12%、淀粉期价涨11%、白银期价涨9%、尿素、生猪和豆粕期价涨8%，而氧化铝期价跌43%、集运指数期价跌41%、工业硅期价跌23%、焦煤期价跌20%、玻璃期价跌19%、天然橡胶和20号胶期价跌18%。
受美国对等关税政策冲击影响，4月份贵金属成交量保持两位数增长，黄金和白银期货环比增长101%和36%，并带动黄金期权和白银期权成交量大增90%和35%，黄金和白银期货成交额环比大增123%和35%；4月份大豆一号和二号两个期货品种成交量环比增长38%和11%，同比增长更是高达227%和64%。玉米及淀粉成交量环比增长13%和18%，同比增长更是高达64%和24%。液化石油气期货环比增长21%，铜和锌期货成交量环比增长超过20%。
原油及化工板块受价格大幅波动而交易回暖，其中，原油期货成交量434万手，环比增长43%；而天然橡胶期货成交量1149万手，环比增长41%，合成橡胶期货成交量环比大增71%；氧化铝成交量988万手，环比大增119%。
4月份纺织化纤产业链品种出现成交整体回升，乙二醇、PTA、短纤、棉花和PX期货成交量环比分别增长85%、74%、64%、49%和40%，说明我国纺织化纤行业有“见底回升”迹象。聚烯烃行业也出现类似回暖，聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、苯乙烯期货环比增长在15%-37%不等。
此外，4月份绿色商品中多晶硅和工业硅期货成交量环比大增517%和47%，说明在价格连续下跌后产业链企业买入保值交易、期现交易等大幅增长。
四、金融期货市场“价跌量增”
2025年4月份股指期货四个品种价格均下跌，其中，IC跌5.42%、IM跌3.96%，而IH跌2.09%，IF跌3.64%，主要受全球制造业景气指数回落影响和美国对等关税政策冲击全球贸易，全球股市在4月经历大幅回落，同时，我国及时采取多种宏观组合拳和产业支持政策来稳定中国经济和股市平稳运行。但IF、IH、IC和IM期货成交量同比分别增长28%、14%、17%和70%，表明今年金融机构和投资者加强了股指期货在资产配置中的比重。
国债期货方面，2025年4月份避险情绪较浓，其中，30年国债涨4.07%，10年国债涨1.07%，5年国债涨0.46%，2年国债跌0.02%。而30年期和2年期国债成交量同比大增146%和32%。今年国债期货市场仍保持交投活跃的特点。
五、期市11个板块交投分析
4月份，贵金属、能源、化工、软商品和有色金属板块成交量环比增幅居前五，分别为54%、20.4%、19.5%、18.3%和16%。1-4月份，集运指数、饲料养殖、贵金属、有色金属和油脂油料板块成交量同比增幅居前五，分别为89.54%、42%、34%、26.8%和25.3%。
4月份，贵金属、能源、软商品、化工和有色金属板块成交额环比增幅居前五，分别为97.9%、22.3%、14.2%、11.5%和10.6%。1-4月份，贵金属、集运指数、油脂油料、饲料养殖和软商品板块成交额同比增幅居前五，分别为91.9%、69.6%、26.9%、19.7%和15.8%。
4月末，受月初和月尾两节影响，期货市场持仓量环比大幅下滑，仅有贵金属和集运指数板块持仓量环比增长，分别为6%和2.9%；但是，集运指数、饲料养殖、钢铁建材、有色金属和能源板块持仓量同比增幅分别为71.3%、34.5%、28.4%、19.7%和17%。
4月份，金融期货市场成交量为0.25亿手，成交额为20.2万亿元，同比分别增长33.58%和47.9%。4月末金融期货市场持仓量为203.77万手，同比增长12.95%。
图：2025年1-4月我国期货期权市场各板块成交量结构
数据来源：中期协、格林大华期货整理
图：2025年1-4月我国期货期权市场各板块成交额结构
数据来源：中期协、格林大华期货整理
图：2025年1-4月我国期货期权市场各板块持仓量结构
数据来源：中期协、格林大华期货整理
六、各期货交易所成交持仓占比
图：2025年1-4月五家期货交易所三大指标占比
数据来源：中期协、格林大华期货整理
上海期货交易所1-4月累计成交量为781，942，629手，累计成交额为880，547亿元，同比分别增长7.89%和25.64%，分别占全国市场的29.41%和37.92%。4月末上海期货交易所持仓总量为10，243，262手，较上月末下降15.08%。
1-4月郑州商品交易所累计成交量为895，925，108手，累计成交额为286，481.50亿元，同比分别增长25.71%和17.75%，分别占全国市场的33.7%和12.34%。4月末郑州商品交易所持仓总量为12，392，244手，较上月末下降31.08%。
大连商品交易所1-4月累计成交量为827，528，465手，累计成交额为320，952.89亿元，同比分别增长18.66%和3.31%，分别占全国市场的31.13%和13.82%。4月末大连商品交易所持仓总量为15，916，644手，较上月末下降17.08%。
中国金融期货交易所1-4月累计成交量为97，751，367手，累计成交额为807，959.48亿元，同比分别增长21.43%和41.22%，分别占全国市场的3.68%和34.8%。4月末中国金融期货交易所持仓总量为2，037，768手，较上月末下降1.48%。
广州期货交易所4月末持仓总量为1，331，709手，较上月末增长4.95%；1-4月广州期货交易所累计成交量为55，077，701手，累计成交额为26，104.53亿元，同比分别增长32.65%和下降12.68%，分别占全国市场的2.07%和1.12%。
七、期市主要活跃品种分析
图：2025年1-4月中国期货期权市场各品种的成交量占比
数据来源：中期协、格林大华期货整理
2025年1-4月，全国期货期权市场成交量最大的50个期货期权活跃品种分别是豆粕、螺纹钢、玻璃、菜籽粕、纯碱、白银、PTA、棕榈油、聚氯乙烯、燃料油、甲醇、玉米、烧碱、热轧卷板、菜籽油、豆油、黄金、铁矿石、天然橡胶、锰硅、豆粕期权、石油沥青、聚乙烯、白银期权、苯乙烯、纯碱期权、PTA期权、聚丙烯、玻璃期权、棉花、工业硅、焦煤、氧化铝、白糖、棕榈油期权、铝、锌、铁矿石期权、中证1000股指、尿素、不锈钢、镍、纸浆、黄大豆一号、中证1000股指期权黄大豆二号、20号胶、烧碱期权、鸡蛋、菜籽粕期权。这50个最活跃品种的成交量占全国市场的比重分别为7.42%、5.35%、4.20%、3.90%、3.24%、3.24%、3.05%、2.99%、2.71%、2.45%、2.25%、2.24%、2.21%、1.98%、1.84%、1.56%、1.53%、1.47%、1.41%、1.34%、1.28%、1.19%、1.15%、1.10%、1.09%、1.04%、0.98%、0.97%、0.96%、0.95%、0.91%、0.90%、0.88%、0.85%、0.83%、0.81%、0.80%、0.79%、0.79%、0.78%、0.72%、0.71%、0.70%、0.70%、0.69%、0.69%、0.67%、0.65%、0.61%和0.61%。
从2025年1-4月成交量集中度来看CR10为38.56%、CR20为56.39%、CR30为67.1%、CR40为75.43%和CR50为82.2%；2024年1-4成交量集中度来看CR10为40.41%、CR20为59.77%、CR30为71.74%、CR40为80.24%和CR50为86.46%。
我们发现，今年1-4月成交量集中度三大指标同比均呈现下降，2025年1-4月期货期权市场成交量月均值为6.64亿手，2024年1-4月期货期权市场成交量月均值为5.44亿手，同比增长22.05%。
图：2025年1-4月中国期货期权市场各品种的成交额占比
数据来源：中期协、格林大华期货整理
2025年1-4月，全国期货期权市场成交额最大的50个期货活跃品种分别是黄金、中证1000、沪深300、30年期国债、白银、中证500股指、10年期国债、棕榈油、2年期国债、原油、天然橡胶、铜、
豆粕、5年期国债、烧碱、螺纹钢、菜籽油、上证50股指、锡、豆油、铁矿石、玻璃、菜籽粕、20号胶、锌、纯碱、镍、铝、燃料油、PTA、聚氯乙烯、热轧卷板、棉花、氧化铝、甲醇、焦煤、玉米、白糖、不锈钢、工业硅、聚乙烯、锰硅、石油沥青、苯乙烯、纸浆、碳酸锂、生猪、聚丙烯、丁二烯橡胶和黄大豆一号期货。这50个最活跃品种的成交额占全国市场的比重分别为12.56%、10.75%、4.85%、4.71%、4.47%、4.13%、3.174%、3.00%、2.98%、2.93%、2.68%、2.65%、2.49%、2.44%、2.20%、1.98%、1.90%、1.66%、1.43%、1.40%、1.28%、1.18%、1.145%、1.10%、1.07%、1.068%、1.04%、0.94%、0.90%、0.83%、0.80%、0.76%、0.73%、0.649%、0.64%、0.642%、0.59%、0.58%、0.54%、0.52%、0.50%、0.50%、0.49%、0.49%、0.47%、0.44%、0.42%、0.41%、0.38%和0.33%。
从2025年1-4月成交额集中度来看CR10为53.55%、CR20为74.37%、CR30为84.93%、CR40为91.38%和CR50为95.79%；2024年1-4月成交量集中度来看CR10为47.03%、CR20为68.75%、CR30为81.74%、CR40为91.09%和CR50为96.16%。
我们发现，今年1-4月成交额集中度三大指标同比大部分呈现上升，除50强集中度略有下滑。2025年1-4月期货期权市场成交额月均值为58.05万亿元，2024年1-4月期货期权市场成交量月均值为45.22万亿元，同比增长28.37%。
图：2025年1-4月中国期货期权市场各品种的持仓量占比
数据来源：中期协、格林大华期货整理
2025年4月末，全国期货市场持仓量最大的50个期货活跃品种分别是豆粕、螺纹钢、玉米、热轧卷板、PTA、玻璃、纯碱、聚氯乙烯、铁矿石、菜籽粕、白银、甲醇、棉花、豆油、豆粕期权、锰硅、玻璃期权、聚乙烯、苯乙烯、纯碱期权、铜、铝、聚丙烯、棕榈油、鸡蛋、黄金、PTA期权、铁矿石期权、工业硅、碳酸锂、白糖、硅铁、氧化铝、焦煤、燃料油、石油沥青、玉米淀粉、菜籽油、黄大豆二号、棉花期权、中证1000股指、黄大豆一号、乙二醇、白银期权、玉米期权、尿素、沪深300股指、不锈钢、中证1000股指期权和10年期国债期货。这50个最活跃品种的持仓量占全国市场的比重分别为9.97%、6.04%、5.39%、3.96%、3.49%、3.11%、2.93%、2.52%、2.33%、2.21%、2.03%、1.92%、1.81%、1.69%、1.66%、1.46%、1.36%、1.34%、1.28%、1.27%、1.23%、1.22%、1.15%、1.05%、1.02%、0.99%、0.99%、0.96%、0.93%、0.93%、0.92%、0.91%、0.88%、0.86%、0.85%、0.84%、0.84%、0.80%、0.74%、0.73%、0.72%、0.72%、0.69%、0.65%、0.64%、0.62%、0.59%、0.58%、0.57%和0.57%。
从2025年4月末持仓量集中度来看CR10为41.94%、CR20为57.76%、CR30为68.24%、CR40为76.61%和CR50为82.96%；从2024年4月末持仓量集中度来看CR10为38.3%、CR20为57.19%、CR30为69.45%、CR40为77.85%和CR50为84.68%。
我们发现，今年1-4月持仓量集中度三大指标同比前十和前二十强集中度上升，其他集中度下滑。2025年1-4月期货期权市场持仓量月均值为4465.59万手，2024年1-4月持仓量月均值为3713.99万手，同比增长20.23%。
我们发现，今年1-4月成交量、成交额和持仓量三项指标均进入最活跃前二十强的品种有豆粕、螺纹钢、玻璃、菜籽粕、纯碱、白银、PTA、棕榈油、烧碱、菜籽油、豆油、黄金、铁矿石、天然橡胶、锰硅、中证1000期货、原油、铜、菜籽油、豆油、铁矿石和玻璃期货等20个品种。
我们预测5月份我国期货期权市场交易持仓规模有望保持良好增长态势，市场交投热情仍将进一步回升。
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责任编辑：李铁民 配资公司查询
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